污水處理工業(yè)：從政策預期轉(zhuǎn)向訂單落地
2015-11-04
“水十條“落地之后，業(yè)內(nèi)人士認為，下一步市場關注點將從政策預期轉(zhuǎn)向訂單落地，推薦重點關注工業(yè)污水處理、PPP模式、監(jiān)管檢測、節(jié)水四個方向。
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? ? 從歷史數(shù)據(jù)來看，近年，我國生活污水處理率大幅提高，污水處理設施建設投資保持高增長。2014、2015年，中國政府加大了此方面的政策與資金扶持，其在經(jīng)營環(huán)境變化的大背景下，其經(jīng)營前景可謂處于一個較好的發(fā)展周期。在業(yè)內(nèi)人士看來，污水治理業(yè)正沐浴政策紅利的春風，海綿城市建設加速、PPP投資額加碼。被市場挖掘的“十三五“規(guī)劃的投資機會中，環(huán)保是最被看好的主題之一，而污水治理則是環(huán)保領域的重頭戲。
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? ? 對于污水治理來說，大多數(shù)表示對其前景的看好。九鼎德盛就表示，污水處理行來未來在政策與環(huán)保領域的雙重推動下，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍將面臨較好的周期，從其產(chǎn)業(yè)生命周期來看，我們認為其目前處于成長期階段，因此從投資學角度來看，選擇優(yōu)質(zhì)的此領域上市公司投資，具有一定的政策與成長性、業(yè)績提升性的預期。行業(yè)總體處于較好的投資機會之中。
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? ? 4月國務院印發(fā)《水污染防治行動計劃》，計劃提出到2020年，全國水環(huán)境質(zhì)量得到階段性改善，污染嚴重水體較大幅度減少，飲用水安全保障水平持續(xù)提升，地下水超采得到嚴格控制，地下水污染加劇趨勢得到初步遏制，近岸海域環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)中趨好，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域水生態(tài)環(huán)境狀況有所好轉(zhuǎn)。
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? ? 對于“水十條“的落地，行業(yè)認為，下一步市場關注點將從政策預期轉(zhuǎn)向訂單落地，推薦重點關注工業(yè)污水處理、PPP模式、監(jiān)管檢測、節(jié)水四個方向。其中工業(yè)污水處理是“水十條“計劃的核心，是十三五污水治理工作的重中之重，相關個股有望迎來訂單爆發(fā)期，目前從事工業(yè)污水處理的A股上市公司主要有萬邦達、三維工程、中電環(huán)保、津膜科技。此外，多部門從2014年起重點規(guī)范推廣PPP模式，污水治理將是PPP模式在環(huán)保領域的主戰(zhàn)場，目前A股斬獲PPP訂單的環(huán)保水處理公司主要有萬邦達、碧水源、巴安水務、國禎環(huán)保、興源環(huán)境。
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? ? ?萬邦達?
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? ? 在手86億PPP訂單，公司在手86億PPP訂單，保障未來三年業(yè)績增長，其中56億的烏蘭察布訂單三季度穩(wěn)步推進，是高增長主力。
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? ? ?津膜科技?
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? ? 東營PPP項目規(guī)模有待發(fā)展 公司前三季度公司營收同比實現(xiàn)較快增長，主要系工程業(yè)務及膜產(chǎn)品銷售增加所致;但盈利則同比大幅下滑，主要由于毛利率不高的工程業(yè)務收入占比增加，特別是相比膜工程毛利率更低的不含膜運用的東營項目的收入占比較大。國泰君安證券分析師王威認為，公司長期成長趨勢不可阻擋，雖然東營PPP項目規(guī)模及金額不大，但是公司已開啟PPP元年。膜工程增加是膜技術起家企業(yè)的必由之路。公司繼續(xù)在重點省份布局，區(qū)域拓展持續(xù)。公司定增方案獲證監(jiān)會通過，未來有望迎來“多行業(yè)“、“多區(qū)域“、“多訂單“時代。
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? ? 國禎環(huán)保?
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? ? 未來幾年迎來訂單收獲期 公司拿單頻頻，一方面彰顯公司強大的拿單實力，業(yè)務將隨之快速放量，另一方面說明污水處理行業(yè)的高景氣度仍在持續(xù)。隨著前期EPC項目的不斷完工，未來的運營項目量也將逐步增多，有利于提升公司的運營服務水平。一線城市污水處理發(fā)展迅速，未來二三線城市及以下中小城鎮(zhèn)污水處理需求空間巨大，公司未來幾年將逐步迎來訂單的收獲期。鑒于未來二三線城市的污水處理市場空間廣闊，公司的戰(zhàn)略目標定位明確，擁有強大的拿單實力，近期頻頻中標總包項目，未來長期的發(fā)展前景值得期待。
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